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旅游行业:酒店周期性强景区比较防御

www.oklx.com 2008年12月11日       

  金融危机对旅游业的影响逐步显现,而且影响可能延续至09年,但影响程度低于其他大部分行业,维持行业“推荐”的投资评级;维持华侨城“强烈推荐”,丽江、桂林、锦江、中青旅(8.40,0.51,6.46%,吧)、黄山、峨眉山“审慎推荐”的投资评级。本月主题探讨了经济下行中酒店和景区公司的不同表现,建议在调整中买入景区公司股票。
  公司最新动态:桂林旅游(8.26,0.16,1.98%,吧)表示尽量争取年内完成增发和资产收购工作;黄山接待游客创历史新高;峨眉山实际控制人变为“峨眉山-乐山管委会”;首旅股份(10.43,0.87,9.10%,吧)放弃公开增发,但计划收购前门饭店;全聚德(23.92,0.64,2.75%,吧)酝酿在台南高雄开店;华天酒店(6.37,0.23,3.75%,吧)发行公司债议案获证监会批准。

  行业动态:国家旅游局提出“国民休闲旅游计划”,广东拟率先推行;世博旅游宣传口号和形象标识向全球发布;世界旅游组织预计09年全球旅游业不乐观;深圳、福州等地旅游市场低迷;酒店经营压力增大;美国金沙集团财务困难。

  行业数据:入境游:10月,入境游客同比下降3%,其中外国游客下降12%;国内游:10月,广东、四川分别下降10%、12%,北京、浙江、深圳分别增长19%、11%、2%。出境游:10月,上海、深圳均下降14%,浙江增长2%;酒店:10月,北京五星级酒店REVPAR降17.4%,上海降25.4%;1-0月,北京上升12.6%,上海下降19%;重点景区:10月,深圳华侨城景区游客下降2%,峨眉山下降19%,黄山增长23%。

  本月主题:酒店周期性强,景区更具防御性。通过对近年来主要景区公司和酒店公司经营情况的分析,我们发现:在经济下行周期,景区公司更具防御性,酒店公司受经济波动影响较大,建议投资者可以在调整中逐步买入景区公司。

  维持行业“推荐”评级,维持重点公司投资评级。虽然09年旅游业难免受到金融危机的影响,但影响程度低于其他大部分行业,维持行业“推荐”的投资评级;维持华侨城“强烈推荐”,丽江、桂林、锦江、中青旅、黄山、峨眉山“审慎推荐”的投资评级。

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